機関投資家などが外貨建て資産を運用する際、株や債券などの外国証券の運用と為替の運用を切り離して、為替の運用を外部の専門家などに任せること。オーバーレイとは重ねるという意味で、トータルの運用成績が、外国証券の運用損益に為替の運用損益を重ね合わせる形になることから、このように呼ばれています。